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生意社:2018年白糖行情一路下跌

江西11选5走势图2018-12-29 來源:生意社

江西11选5走势图 www.psilbk.com.cn   一、國內白糖價格走勢圖

本月白糖價格曲線

  (圖片來源:生意社商品分析系統)

  據生意社數據監測,2018年糖價呈震蕩下行行情,年初價格為6400元/噸,月末價格為5100元/噸,跌幅20.31%。

  二、市場分析

  第一季度白糖銷售的低迷超過市場預期,單月銷量同比大幅降低了27%,主要就是中間商和終端消費庫存量較低,補庫情況較差所致?;畢鄹癯治任?,庫存較少,成交清淡。西南銷區食糖價格部分地區下跌,庫存總體偏少,成交一般。

  國際方面:國際食糖市場增產格已定,尤其在本月有繼續增長的空間,但進入4月份后,印度、泰國和歐盟等國陸續收榨,巴西新榨季生產開始,巴西的減產預期將成為市場主流,增產國家的出口普遍降低,并未隨增產一同提升。

  第二季度白糖價繼續下跌,受到外盤的持續走弱拖累,巨大的內外價差令走私量抬頭。另一方面,國內處于增產周期,還增發了50萬噸配額外進口許可,再加上需求持續平淡,現貨市場持續疲軟。而到了17/18榨季后期,甜菜糖倉單量較大,流出緩慢,也令盤面承壓。隨著高基差和較大的近遠月價差出現,甜菜糖倉單問題逐漸消解,隨后外糖的止跌反彈,配額外進口利潤轉為負值;國內打私力度加大令走私得以嚴控、再加上偏低的陳棉結轉庫存和社會庫存等因素支撐,2018年全年鄭糖跌幅逾19%,廣西南寧南華現貨報價也自年初的6150跌至目前的5150,跌幅16.3%。

  第三季度白糖價格依舊呈下跌態勢,2017/2018榨季國內產糖1031萬噸,消費量預計為1480萬噸,供應缺口450萬噸,而如何填補缺口是關鍵。截至7月底,我國累計進口食糖209萬噸,預計最終進口280萬噸左右,這意味著市場可能僅有170萬噸的供應缺口。截至7月底,糖廠工業庫存為270萬噸,同比增加6萬噸,供應缺口被走私糖填補。

  7月單月銷糖110萬噸,同比增加48萬噸,產銷率高于去年同期水平;但由于7月采購量過大,導致8月白糖銷售壓力不減,后市白糖補庫減弱;而7月新增工業庫存環比下滑28.9%至270萬噸。后期對于白糖新增工業庫存延續季節性下降。

  第四季度白糖價格保持下跌行情,國內產銷方面,17/18榨季全國食糖產量1031.04萬噸,甘蔗糖916.07萬噸,甜菜糖114.97萬噸。截至2018年9月底,本制糖期全國累計銷售食糖985.88萬噸,累計銷糖率95.62%。11月后,南方新糖上市,供應進入高峰期,消費淡季,庫存積累增加,庫存壓力在資金壓力和存儲壓力的作用下降對價格帶來較強壓力。

  國際:由于巴西18/19榨季產量低于預期、歐盟遭遇干旱損及產量、印度及泰國產量預估下滑,18/19榨季全球糖產量預期同比小幅下滑,而考慮到健康問題,食品和飲料生產商很可能繼續減少產品的含糖量,全球消費增速放緩,18/19榨季全球產量仍將高于消費預估,依舊處于產需過剩的格局,但過剩預估量較前期有較大幅度下調,較上榨季減少;而低迷的國際糖價已經影響到19/20榨季的糖料種植,19/20榨季全球糖產量預計將繼續下滑,全球產需格局預計將在連續兩年過剩后出現短缺。目前國際機構多預期18/19榨季全球產需過剩100-300萬噸,已較2018年上半年預期的400-700萬噸大幅下調;多初步預期19/20榨季將短缺200-300萬噸左右。其中國際糖業組織(ISO )最新下調18/19榨季全球糖市產需過剩預估至217萬噸,并初步預期19/20榨季糖市將面臨200萬噸的小幅產需缺口,糖市產需過剩階段將終結。

  三、后市預測

  生意社白糖產品分析師認為,18/19榨季為增產周期的第三年,供需形勢預期平衡偏緊。隨著貿易救濟即將到期,在當前產業形勢嚴峻、國儲庫存高企的情況下,直補政策出臺的可能性大增,2019年國際糖價上下空間預計均有限,區間10-15.5美分。

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